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投资比特币的五大风险

星期二,11/07/2017 2008年金融海啸后美国联储局连番推出量宽(QE)大量印刷钞票,货币供应量大增,令美元作为全球储备货币的地位备受质疑,资金于是寻找美元替代品,故金价在过去逾8年从低位累升近倍,而虚拟数码货币“比特币”(Bitcoin)亦乘势而起,愈来愈受市场关注。多名专家均认为,比特币的投资风险颇高,有意参与的投资者宜充份了解有关风险后再作决定。 香港纵横财商学院创办人王家其表示,2008年金融海啸后联储局大量印刷钞票,令很多人对美元失去信心,寻找另类投资,当中,日本人“中本聪”以有限供应量(2100万个单位)作为卖点,发明了虚拟的数码货币比特币,至今备受投资者追捧。 该学院另一创办人李鸿荣补充,暂时比特币仅仅满足了传统货币三大功能——(1)储存价值、(2)定价参考及(3)交易买卖的第一项,距离真正可以挑战美元作为全球储备货币的地位仍然长路漫漫,“由于比特币的发行量上限定于2100万个,暂时流通量亦只有约1600万个,所以投资者会觉得它是有价值的;货币另一功能是定价,目前环球大部份产品及服务均以美元计价(编按:包括比特币本身),这点是比特币暂时难以取代的;另外,钱是要用来花的,死后就无法花,所以使用到才是钱,现时美元是世界各地通用购物货币”。 比特币价格今年初不足1000美元起步,上半年大涨小回,6月底收报2546美元,累积升幅逾1倍半,远远跑赢金价期内约8%的升幅。不过,综合专家分析,投资者宜留意五大风险。 风险1:电脑程式若被破解,价值随时变零 李鸿荣指出,比特币的价值源于始创人中本聪为该虚拟货币设定加密元素,令外界相信其供应量上限为2100万个。惟假如有电脑专家能够破解该加密元素,大幅增加比特币的供应量,“你持有的100万比特币随时可以变成垃圾,即价值是零”。 风险2:数码货币竞争大,参与者过档成本低 王家其指出,比特币并非唯一的数码货币,目前全球数码货币市场总值高达1000亿美元,而比特币的市占率仅约40%。比特币与其他数码货币比较,无疑拥有先发优势,故暂时亦较受欢迎,惟假若某一数码货币的功能日后明显较好,投资者随时可以蝉过别枝,而在互联网世界过档成本(Switching Cost)很低,届时比特币价格难免急跌。 风险3:交易采匿名制,大户无迹可寻 由于比特币不受任何政府监管,一些香港投资者视为理所当然的市场规范及透明度,该数码货币一律欠奉。例如比特币交易采用匿名制,买卖双方均不知道对方的真正身份;而且大户持有多少比特币,亦不需要向外界批露,故此即使市场传闻创办人中本聪持有100万个比特币,外界亦难以稽考是否属实,日后大户散货亦无迹可寻。 风险4:交易市场狭窄,仅少数人参与 招商证券环球商品部张强生认为,与黄金在环球主要市场均活跃交易比较不同,比特币是一个狭窄的市场,只有少数人参与,而且成交量主要来自中国大陆及俄罗斯等相对封闭的市场,他觉得比特币的投资价值根本不可与黄金相提并论,“你拿着黄金,可以到世界各地兑换为当地现钞,比特币有多少个国家认可呢?” 风险5:数据纪录短,往绩难参考 有黄金投资专家表示,虽然比特币价格上半年大幅跑赢金价,惟据他统计,比特币期内年率化的波幅高达200%以上,远较金价的13%为高,根据统计学的“考虑风险后回报率”(Risk-adjusted Return)来说,比特币并不比黄金特别吸引。他又说,虽然比特币于2008年金融海啸后面世以来累积升幅惊人,惟有关数据不足10年,而且未经历过不同牛熊周期的考验,而金价有数千年的历史往绩可供投资者参考,统计数据比较有说服力。   图文来自:网路

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